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電力設備新能源行業2018年三季報總結：龍頭企業表現突出，尋找細分領域投資機會。
板塊分述：
新能源汽車：
2018Q1-Q3，新能源汽車產業鏈樣本公司整體營收同比增速為+54%/+28%/+25%，增速不斷下降;扣非凈利潤同比增速為+76%/+16%/-12%，受到毛利率下滑的影響，2018Q3整體扣非凈利潤增速同比下滑。由于補貼退坡及結構性產能過剩影響，行業整體承壓，龍頭企業的優勢已經顯現。短期來看，寧德時代及負極材料板塊業績有望維持穩定增長;中期來看，海外新能源汽車發展提速，隨著補貼退出及市場放開，以中上游為代表的國內新能源汽車產業鏈有望迎來新的機遇。
新能源發電：
光伏方面,“531”新政影響在三季度逐步顯現，前三季度樣本公司營收以及凈利潤增速分別為6.8%/1.2%，單三季度營收以及凈利潤增速分別為0.5%/-12.8%。11月2日，能源局召開“十三五”太陽能建設中期成果座談會，涉及“十三五”整體建設規劃、補貼電價制定等。國家支持光伏產業發展的整體趨勢不變，政策逐步明朗有利于行業信心修復、下游電站建設再度規模化啟動。
風電方面，樣本公司實現營收317.5億，凈利潤39.2億。風電三季度單季度招標規模達到7.2GW，增幅持續擴大(18.0%)，拉動主機以及零部件廠商相關設備以及EPC需求增長;風電平均利用小時數1565小時，維持同比增長，風電行業整體回暖得到驗證。風電設備供應商競爭加劇，招標價格下降疊加原材料價格上漲，設備供應商盈利能力承壓，龍頭企業憑借成本控制優勢不斷提升市占率水平。
電力設備：
前三季度一二次設備實現營業收入2699.8億，同比增長14.5%;實現凈利潤165.8億，同比增長3.7%。一次設備中，低壓電器廠商發揮龍頭優勢，優化產品結構、提高自動化水平、加強渠道布局，“開源”+“節流”推動營收與凈利潤實現穩健增長;2018年9月，能源局公告9項輸變電項目建設規劃，涉及12條特高壓線路項目，將在今明兩年先后核準，相關訂單落地有望為相關設備供應商貢獻業績增量。
二次設備方面，工控自動化受宏觀經濟以及中美貿易摩擦等因素影響，行業整體增速有所放緩，相關上市公司前三季度營收同比增長17.8%，較上半年19.1%同比增幅有所放緩。長期看，自動化升級改造以及進口替代空間廣闊仍將支撐我國工控行業保持穩健增長;配網建設持續推進，自動化龍頭企業憑借技術優勢實現營收與凈利潤穩健增長。
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