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| 【冶金】日本地震或加速鋼價反彈進程 后市消費需求會逐步啟動 |
| （時間:2011-3-17 11:33:46） |
日本地震令國際大宗商品遭遇壓力，但國內鋼材價格卻在震后兩個交易日內大幅反彈，是跌勢本已到頭還是地震加速了鋼價反彈的進程？筆者更傾向于后者。
首先，鋼價下跌的空間已經有限。這是因為，從3月底開始國內的鋼材消費會逐步啟動，國內保障性住房的建設任務也將分配完畢，5月份可能會逐步開工，消費一旦有明顯回升將會對鋼價有較強的拉升作用；從成本角度看，我們按照行業通用的測算方式簡單核算，目前國內現貨建筑鋼材價格大約還有100余元的利潤空間，由于原材料成本的相對堅挺，鋼材的利潤空間在不斷被壓縮，再繼續往下，成本的支撐力度就會顯現出來；另外，當貿易商都開始降價拋貨后或許就是鋼價見底的時候，因為這種時候產業鏈的每一個環節手中的庫存都非常有限，一旦需求有好轉，庫存供應會跟不上，就會導致價格出現拉升。
為什么說日本強震加速了反彈進程？主要是因為日本國內的部分鋼廠遭到了比較嚴重的破壞，TSI消息稱部分鋼廠將需要停產半年。這對鋼材市場產生了三個方面的影響：
第一，對于鐵礦石、焦炭等國際大宗原材料的消費需求會下滑，這對于原材料價格會形成比較大的壓力，目前新加坡的鐵礦石掉期合約遠期已經出現了接近20美元的深幅貼水。原材料價格的下跌會有利于鋼廠盈利能力的提升；
第二，日本對我國鋼材的進出口在未來數月會受到影響，可能會提振國內某些鋼材品種的消費。我國從日本進口的鋼材品種主要集中在線材、厚板、熱軋冷軋卷板、鍍鋅鋼板等品種上，2010年我國共從日本進口461.7萬噸普通鋼材和141.3萬噸特殊鋼材，而我國向日本出口的鋼材數量總計為126.6萬噸。這些凈進口量一方面可能會從別的地區進口來彌補，另一方面會從自身生產來補充；國內熱卷等品種價格受到支撐，從而帶動了螺紋鋼價格；
第三，預計日本的災后重建將會提振我國螺紋鋼的出口，對于螺紋鋼的消費需求也是一個意外的增長，因此提振鋼螺紋價格。
再加上后市消費需求會逐步啟動，通脹預期不斷增強，原材料價格總體仍處于高位，鋼材價格仍將會長期走高。
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