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| 【動態】三安光電：未來的節能產業巨擘 |
| （時間:2013-10-10 8:49:06） |
招商證券[微博](11.58, 0.09, 0.78%)10月8日發布三安光電(22.95, 0.63, 2.82%)研究報告，報告摘要如下：
芯片龍頭地位毋庸置疑。三安光電憑借領先的技術水平、強大的資本實力以及優秀的管理能力，已成為LED 芯片行業當之無愧的龍頭之一。隨著三安未來產能繼續提升、承接代工訂單、突破海外市場以及規模效應進一步顯現，公司的市場份額將持續提高，未來兩年其大陸產值占比有望達到30%以上。
芯片行業供需明顯好轉，未來保持平穩。供給方面，行業近2 年擴產有所放緩，產能擴充主要來自于存量設備的釋放以及生產技術升級。CREE 等國際大廠業務重點轉向下游，而臺灣、日韓等芯片廠商擴產溫和，芯片總產能大幅增加的情況不會出現。需求方面，LED 照明將接力背光，成為芯片需求的第二波推動力。我們認為未來芯片供需將維持相對平穩的狀態，行業競爭環境將得到改善，有利于三安芯片業務盈利能力的持續提升。
布局照明應用、CPV 和功率半導體打開巨大成長空間。LED 照明處于快速發展初期，2015 年大陸產值有望達1800 億，三安切入照明應用打開10 倍以上的市場空間。我們判斷與下游廠商戰略合作是公司拓展照明市場的主要模式。GaN、SiC 類功率半導體器件市場與LED 相當，公司已經做好前期的相關儲備，有望在未來2 年內形成較大的收入貢獻。此外，三安亦加大CPV 業務投入，隨著項目順利爬坡，今年CPV 主營利潤有望轉正，未來將成為凈利潤的主要來源之一。
三安光電股份(22.39, 0.28, 1.27%)有限公司坐落于美麗的鷺島廈門，成立于2000年11月，是目前國內成立最早、規模最大、品質最好的全色系超高亮度LED外延及芯片產業化生產基地。是國家發改委批準的“國家高技術產業化示范工程”、國家科技部及信息產業部認定的“半導體照明工程龍頭企業”、航天航空部確認的“戰略合作伙伴”。
三安光電有限公司承擔著國家“863”重大課題，擁有國家級博士后科研工作站及國家級企業技術中心。公司坐落于廈門國際會展中心北側，占地面積5萬平方米，是一座現代化花園式工廠。
公司主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片，化合物太陽能電池、PIN光電探測器芯片等的研發、生產與銷售，產品性能指標居國際先進水平。公司以打造擁有獨立自主知識產權的民族高科技企業為已任，以創建國際一流企業為愿景。擁有1000級到10000級的現代化潔凈廠房，千余臺(套)國內外最先進的LED外延生產和芯片制造設備，在天津三安三期擴產完畢之時，MOCVD總數將達到100臺以上，其規模為國內第一名，國際前十名。已實現年產外延片65萬片，芯片200億粒的生產規模。
公司擁有由美國，中國臺灣、日本及國內光電技術頂尖人才組成的高素質專家團隊。公司已申請及獲得60多項發明專利及專有技術。公司嚴格按照國際質量管理體系及國際環境管理體系標準進行全員、全方位、全過程的運作，并于2003年通過了ISO9001：2000質量體系認證，2008年通過ISO14001：2004環境管理體系認證，計劃2009年通過ISO/TS16949汽車行業生產件與相關服務件質量管理體系的審核。
三安光電秉持以“誠信團結、開拓創新、克難制勝、勇攀高峰”為企業精神，以“務實、創新，客戶第一，服務至上”為經營理念。
三安光電堅持以質量求生存，以創新謀發展，勇于開拓、不斷創新。產品更新換代的步伐緊跟國際潮流，具有自主知識產權的多項技術填補了國內空白。公司的產品主要有全色系超高亮度LED外延片、芯片、PIN光電探測器芯片、化合物太陽能電池等。各項性能指標均名列國內第一，國際先進水平。
經過幾年來不斷的拓展與完善，三安光電已建立了成熟的市場營銷體系，營銷團隊精練實干，營銷網絡遍布全球，產品出口至多個國家和地區，受到國內、外客戶的一致好評。銷售業績以每年平均40%的增長比率遞增。
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