華光股份(600475)公司循環流化床鍋爐、垃圾焚燒鍋爐、氣化爐及合成氣冷卻器、燃氣輪機余熱鍋爐四大產品系列齊頭并進,即將成為低碳環保設備行業的閃耀新星。垃圾發電市場即將啟動。公司循環流化床垃圾焚燒鍋爐市場份額約為30%,摻煤重量比低至1:16。2009年公司成為國內少數幾家掌握爐排爐技術的企業之一,垃圾焚燒爐訂單增長迅猛,是公司近期業績增長的最大亮點。IGCC氣化爐是新的戰略增長點,與shell的合作為公司帶來革命性機會。近期的看點主要是神華IGCC多聯產項目的招標,公司有望獲得相應訂單。同時,燃氣輪機余熱鍋爐穩步增長,循環硫化床鍋爐是收入增長的穩定器。海外訂單和產品結構擴張將進一步支撐盈利的穩步增長。 預計公司2009-2011年每股收益分別為0.48、0.61、0.85元,鑒于華光正朝低碳設備行業轉型,合理股價范圍為18.2-21.3元,給予“買入”評級。
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